• 上一篇: 一是美元回落。从绝对水平看，美元指数当前在102左右，这个水平和去年5月后半的水平大致相当。彼时人民币对美元汇率在6.65-6.80之间。虽然美元指数与人民币汇率并非一一对应的关系，但市场人士眼中，美元的回落意味着人民币汇率出现了一定升值交易空间，他们会加仓人民币的多头并推升人民币汇率。
• 下一篇: 资金流向规模上看，A股、港股市场外资流入幅度加大，年初至今北向资金明显净流入。我们在去年10月底发布的《近期外资动态分析》报告中认为，2022年10月底时外资大幅净流出现象可能已经结束。2022年11-12月期间伴随节假日效应、市场消化政策预期等因素，外资流向有所反复，2023年初以来受多重因素影响外资大幅流入。数据显示，2023年以来北向交易开通的10个交易日除首日为净流出外，剩下9个交易日呈现连续单日净流入，总计净流入规模805亿元，尤其1月16日单日净流入158亿元，同时年初第一周也是有史以来第三高的周度资金流入。截至1月16日，年初至今北向资金净流入规模达到799亿元（其中沪股通年初至今净流入388亿元，深港通净流入410亿元），相较过去5年同期不到300亿元的平均净流入规模明显扩大。作为另一参考的EPFR资金流向数据也显示A股、港股市场虽然2022年7月开始呈现海外主动资金净流出，但2023年重回流入，主动资金今年以来海外累计净流入超8亿美元。